Lecciones Aprendidas De 37 Años De Negociación De Futuros

Lecciones aprendidas de 37 años de Negociación de Futuros Originalmente De alcanza 3.11 Newsletter: Futuros gestionados han recorrido un largo camino en los últimos 37 años, y también lo ha Barbara Mueller, quien se jubilará a finales de marzo, después de casi cuatro décadas que se ocupan de comercio de futuros. Barbara ha estado trabajando en la industria desde 1973, y ha sido un activo invaluable para Alcanzar capital desde 2006. En honor a su jubilación, se toma un descanso de nuestro análisis tradicional de esta semana para rendir homenaje a la Sra Mueller. Ha sido un honor trabajar con alguien tan bien informado, talentoso y motivado como Barbara, y aquí se nos ofrece con su (a menudo cómica) visión de 37 años de experiencia en el mundo del comercio de futuros. Moving Forward, Looking Back Cuando me alcanzan pedido que venga con una lista de las mejores cosas que he aprendido después de más de 3 ½ décadas en la industria de futuros, que era bastante desalentadora. Después de todo, hace 37 + años, estábamos en la edad de piedra de la negociación. Tuvimos la rueda (y teléfonos), pero no había computadoras personales, no hay máquinas de fax, no hay futuros de acciones de Estados Unidos, no hay opciones sobre futuros, no hay mercados de 24 horas, y el oro se cotizaba a $ 135 la onza. No hubo futuros de bonos del Tesoro u otros futuros instrumentos financieros. La CFTC y NFA (los futuros de los organismos reguladores) no existían todavía. Nos regimos por la Autoridad de Bolsa de Productos de la CEA - la. Y la lista continúa. Comisiones típicas fueron de $ 75 a $ 100 vuelta redonda. Cuenta formas fueron sólo 1 página! Algunos de los precios siguen fueron escritas en las pizarras en el Chicago Board of Trade y usted podría inspeccionar grano física allí también. Toda logrado la industria de futuros era todavía un embrión, con Richard Dennis no enseñar sus Tortugas hasta 1983 y Paul Tudor Jones sigue siendo un empleado en el parqué. Los futuros del SP, el vehículo sistema comercial más popular en el mundo, no se puso en marcha hasta 1982 (los minis no comenzaron el comercio hasta 1997!) Opciones sobre materias primas en los Estados Unidos no estaban autorizados hasta 1984 y Escritor Sistema, el precursor a la estación de Comercio, no se puso en marcha hasta 1989. Como una de las primeras mujeres en los corredores de la industria de futuros, que ha sido todo un viaje-y otro accidental en eso. Estaba esperando un trabajo de enseñanza a abrir en el Sistema de Escuelas Públicas de Chicago y mi papá me sugirió que ir a trabajar para uno de sus amigos en el Chicago Board of Trade en el ínterin. Treinta y siete años después, creo que ya no puedo llamar a esto un trabajo de "interino"! Mi primer trabajo de verdad "corretaje" en la industria estaba con Conti Commodities-una división de Continental Grain. Afortunadamente, que con el tiempo me llevó al mundo de la negociación del sistema y futuros gestionados. Yo era una niña judía agradable de los suburbios de Chicago North Shore, y tratando de ganarse la vida llamando a los agricultores para decirles cómo comercializar sus cosechas era ridículo! Yo no sabía nada sobre la agricultura, y, además, la mayor parte de América no estaba acostumbrado a hacer negocios con las mujeres. Al ser una "niña" de 23 años y los hombres de llamadas frías en la noche fue un gran desafío (sus esposas no estaban encantados, por decir lo menos). Yo solía fingir que era el operador de larga distancia sólo para tratar de llegar a hablar con sus maridos. De hecho, estampadas mi voz después del carácter, Ernestine, interpretada por Lily Tomlin en Saturday Night Live en 1976 (ver aquí). Ese mismo año descubrí negociación técnica. Me permitió de pasar por alto todas esas estadísticas de oferta y demanda del USDA, por no hablar de todos los informes meteorológicos regionales. Trazando en ese momento que había que hacer a mano de los precios en la sección de los productos básicos del Wall Street Journal. Sin embargo, incluso trazar líneas de tendencia, de puntos y figuras, números de Fibonacci, Elliot Wave, etc. parecía ser deficiente la disciplina comercial precisa que buscaba. Leí un libro a finales de los 70 por Charles Lindsay llama el sistema Trident. Me enganché. Programé en mi ordenador y me fui. Cuando empecé antojo sistemas más sofisticados, asistí a docenas de seminarios del sistema presentados por Larry Williams, Wells Wilder, etc. por $ 3000 a destajo (que era mucho dinero en ese entonces) De hecho, un cliente temprano mío que utiliza para También asisten, comenzó la red Club de 3000 para revisar todos estos sistemas e informar sobre sus reclamaciones. (Esto fue de 3 años antes de la Verdad Futuros primera publicación.) Mi carrera me ha llevado de una vendedora de llamadas en frío estar en Rosenthal Collins atrás en día las opciones de Londres, hasta el día del heno de Conti productos básicos; del bono basura, Michael Milken, día en Drexel Burnham Lambert, a Bear Stearns. Entre fueron períodos en Blunt Ellis y Lowe, Stotler, Index Futures Group, MF Global, biogás y Refco. De todas aquellas empresas de compensación, sólo el MF Global es todavía alrededor. He sobrevivido a todo el mundo que parece! Si usted lee la historia momento embarazoso arriba, te das cuenta de que no era el final de mi carrera profesional. En 1999, comencé mi propia empresa comercial, Crecimiento financiero, una empresa totalmente comprometida con futuros gestionados. En 2006, nos fusionamos con Alcanzar, y rápidamente supe que eran ellos los que llevar la antorcha: Una empresa que era, y sigue siendo, un líder en nuevas, tecnologías de vanguardia. Una empresa basada en el conocimiento del mercado, la integridad y la honestidad. Hemos tenido un montón de ofertas de otras empresas, pero alcanzar era la única opción en lo que a nosotros respecta. En Alcanzar, el cliente siempre ha venido primero. Por eso me quedo con mis cuentas con ellos y como la mayoría de ustedes, voy a ser un cliente. Así que después de tomar este tiempo, increíble viaje, lo que he aprendido y lo que puedo transmitir a usted? El número uno lo que me pareció que estaba pasando por todas las cajas que he estado schlepping existido durante todos estos años y artículos y boletines que escribí re-lectura es la siguiente: No importa lo mucho que ha cambiado en el mundo: la tecnología, lo global la naturaleza de los mercados, la economía, etc.; los principios económicos que he abrazado y predicó durante todos estos años, aún conservan su importancia en la actualidad. Todos los principios que adoptó hace tanto tiempo siguen siendo los que tienen cierto para invertir con éxito en la economía global de hoy. Es lo que en alcanzar todavía predicamos a los clientes. Algunos de estos son extractos reales de artículos y boletines de noticias que escribí a principios de los 90! Sin más preámbulos, 20 cosas que he aprendido después de 37 años en el negocio de futuros: # 1: DISCIPLINA, DISCIPLINA, LA DISCIPLINA. Fue mi primera regla entonces y es mi primera regla ahora. Si usted es un inversionista, un corredor o un CTA, la toma de decisión emocional suele ser el peor enemigo de un comerciante. Sistemas de trading automatizado y muchos CTA siguen rígidamente sistemas de negociación por cuenta propia que eliminan este elemento emocional de la negociación. Y, francamente, la mayoría de los inversores individuales no tienen la capacidad de ser tan disciplinado. # 2: Su retiro más grande es siempre en el futuro. (Esta es la única parte de la negociación que está garantizado!) # 3: Los mercados pueden permanecer irracional más tiempo del que usted puede mantener su solvencia! (Yo lo hice impresa encima de mi escritorio durante años!) Es por eso que usted necesita # 1! # 4: Manejo de riesgo con éxito y el resto se hará cargo de sí mismo. # 5: Cuando el comercio de programas gestionados, permitir el doble de la reducción histórica tanto emocional como económicamente. Tener una estrategia de salida en su lugar antes de comenzar a operar, ya que una vez que estás en un comercio o programa, ya no es objetivo y está administrando su proceso de pensamiento emocional. # 6: Considere reservar los beneficios de un programa antes de que se aumentó el nivel de comercio y los utilizan para financiar un programa diferente. Esto puede ayudar a construir una cartera diversificada con el dinero de la casa, por así decirlo, lo que puede ayudar a suavizar la curva de la equidad. # 7A: no doble de su inversión en nuevos máximos de renta variable. Una reducción normal en 2 veces la velocidad es probable que exceda los beneficios que usted acaba de hacer. # 7B: ¿Considera la adición de nuevos programas y sistemas durante un retiro. Esto es difícil de hacer ya que los niveles de confianza son siempre más alto en la cima de capital y la más baja en el valle de la equidad. # 8: No operar en Forex a menos que seas un banco! Esto probablemente me conseguir en agua caliente con todos los desarrolladores de sistemas de Forex por ahí. Pero en realidad la gente, nunca he hablado con un único inversor que ha hecho dinero con Forex en tiempo real (a pesar de lo que dicen todos los anuncios). # 9: No te cereza recoger oficios. Cuando usted está siguiendo un sistema, todas las operaciones, no sólo los que usted está de acuerdo. Después de todo, si usted fuera un genio de comercio, usted no necesita un sistema para empezar. Esta es la mejor razón que conozco para futuros gestionados! # 10: No caiga presa de Gran Síndrome Comercio / mes / año Esto es lo que yo llamo la condición que parece ocurrir después de una buena racha para una inversión hace a alguien a creer que son un genio financiero -, inevitablemente, conduce a decisiones de inversión más pobres . # 11: No negociar con Dios como su principal método de gestión de riesgos. Rara vez trabaja a menos que usted es uno de los pocos elegidos (ninguno de los cuales conozco personalmente). Aprendí esta lección por las malas a finales de los años 70 cuando estaba atrapado durante 10 días hábiles consecutivos en un movimiento límite y toda la oración en el mundo no podía sacarme. # 12: Elija el corredor de la derecha. Como la tecnología explotó, también lo hizo la sofisticación y la popularidad de los sistemas y futuros gestionados. El gran número de sistemas, CTA y futuros basados ​​en los fondos de cobertura ofrecido hoy parece infinita. Es necesario un piloto experto para navegar estas aguas. Claramente, creo Alcanzar es la mejor opción posible. # 13: Desarrollar relaciones sólidas con sus clientes. De lo contrario, usted es sólo tan bueno como su última operación. Un personal de lado: Hace muchos años tuve un cliente que nunca habían hecho dinero con mí - todo porque cereza recogió sólo ciertos oficios de un sistema (ver # 9). Él me llamó para decirme que se iba para otro corredor y le deseó suerte y le dijo que si las cosas no funcionan fuera siempre podía volver. Alrededor de 2 años y muchos corredores después, me llamó para decirme que quería volver a abrir su cuenta. Me asombró y le pregunté por qué, su respuesta fue que él había intentado una serie de otros corredores y no se había hecho dinero con ellos tampoco. Dijo que si él iba a perder, lo que quería hacer con alguien en quien confiaba y se sintió preocupaba por él. Así que los hombres escuchen-deje que su bandera cálida y difusa volar! # 14: Cuando el "ustedes saben lo que" golpea el cuero fan-no! Comuníquese con sus clientes y asegurarles que está importando de la tienda y entender su malestar. Es lo que usted quiere, si el zapato estaba en el otro pie, y lo que debes a ellos en la relación. # 15: Ponga su dinero donde está su boca. Comparta sus propias decisiones de inversión personal. Si la recomendación no es lo suficientemente bueno para ti, ¿por qué debería ser lo suficientemente bueno para sus clientes? Y los desarrolladores de sistemas, si no tienen la confianza para el comercio de su propio sistema, ¿por qué habría de hacerlo? # 16: Sea honesto acerca de lo que sabe y no sabe. a continuación, ofrecer para averiguar la respuesta si no lo hace. No trate de B. S. o delicadeza el aspecto respuestas you'll y sonar como un tonto y destruir cualquier confianza que se ha construido. # 17: No elija su corredor únicamente por la tasa de comisión más baja. Recuerde, en la vida, por lo general obtiene lo que se paga! # 18: Asegúrate de que tipo de comisión se le cobrará incluyendo todos los gastos. # 19: Nunca pague por adelantado para un sistema de comercio (con exclusión de las suscripciones de boletines y software). # 20: Deje suficiente para el deslizamiento y comisiones en el análisis de una trayectoria. La mayoría de los vendedores y corredores de deducir poco o nada y esto alterará drásticamente el rendimiento de un sistema. Sobre todo, esto se aplica a los sistemas, como los CTA registrados están obligados por ley a dar resultados netos. Alcanzar El capital es una de las pocas empresas que muestran los resultados netos del sistema. En la tierra de debe. las reglas anteriores son fáciles y sin duda parece obvio y simplista. Sin embargo, incluso después de todos estos años en el negocio, mantener la disciplina es a veces un desafío. Después de todo, soy una criatura emocional como todo el mundo, y caes bien, detesto perder dinero. No hay nada que odie más que salir en la parte inferior; y es que el miedo que nos mantiene en la fiesta demasiado tiempo. Afortunadamente, Alcanzar será viendo mi espalda! En cuanto a lo que se viene, no sé, pero definitivamente estoy deseando que llegue la aventura! Así que, como navego fuera a la jubilación, me gustaría dar las gracias a Alcanzar capital por permitirme terminar mi carrera con una nota alta. A veces era una lucha. La primera vez que me uní a ellos, que querían una oficina sin papeles y tuvo que forzar literalmente mi rolodex fuera de mis manos (que nunca habían visto antes). Llegué tarde a la tecnología avanzada y la curva de aprendizaje no siempre fue fácil. Gracias, Alcanzar para aguantar a mí, (la mayoría de las veces).J En especial me gustaría dar las gracias a todos mis clientes. Ha sido un honor y un privilegio trabajar con usted. A todos los clientes que me siguieron a lo largo de los años a partir de una empresa a otra, ustedes y sus familias se han convertido en amigos cercanos, y es de esas relaciones que mantuvo me enfoqué cuando las cosas se pusieron difíciles. Mis más cálidos saludos, Vicepresidente senior, GESTIÓN DE CARTERA DE CLIENTES | ALCANZAR Capital Management, LLC